近期，纸浆相关标的可以说是完全涨嗨了。纸浆期价逼近历史高位，A股造纸板块频掀涨停潮……这一系列上涨的背后，是一则“纸浆可能面临断供”的警告。

全球大纸浆生产商发出警告

日前，央视财经援引美国彭博社报道，总部位于巴西的全球大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

Suzano是全球大纸浆生产商，该公司指出，纸浆库存一直持续下降。由于俄罗斯是欧洲重要的木材供应来源，俄乌冲突令俄欧之间的木材贸易几乎中断，加上制裁导致俄木材失去环球认证，使欧洲的纸浆生产商产能受限。此外，俄罗斯由于缺乏部分原材料，俄国纸浆制造商难以维持产能，目前已有一家大型纸浆供应商被迫暂时停产。

纸浆是制造商品包装纸、纸尿片及厕纸必需品的原材料，纸浆供应短缺将令面对燃油等商品涨价的消费者再受打击。

在供应紧缺的担忧下，纸浆外盘报价纷纷提涨，当前已位于5年高位。

智利Arauco公布2022年5月份面价报涨：针叶浆银星提涨20美元/吨至1010美元/吨，阔叶浆明星提涨30美元/吨至835美元/吨，本色浆金星提涨30美元/吨至910美元/吨。银星轻微减量，明星不足长协量，金星正常量。

巴西Klabin公司对中国市场漂白桉木阔叶浆5月份外盘提涨30美元/吨至810美元/吨；巴西Suzano公司5月份桉木阔叶浆亚洲地区报价提涨30美元/吨；巴西Eldorado公司对中国市场5月份桉木阔叶浆公牛外盘提涨30美元/吨至810美元/吨。

国内方面，作为木浆进口大国，我国木浆的对外依存度很高，接近65%。今年以来，我国几大主要进口来源地黑天鹅事件频发，叠加大宗商品价格暴涨，进口木浆成了一门昂贵的生意。资料显示，今年一季度进口木浆的价格已经追平去年同期，部分还有增长，叠加其它原料成本，纸企总体采购成本同比上升。

  据海关总署新公布的数据显示，4月中国纸浆进口量出现同比下降，中国2022年4月纸浆进口量为245.4万吨，同比减少6.08%，环比增加7.49%。1-4月累计进口量为999.9万吨，同比减少5.9%。

数据来源：海关总署

从金额方面来看，4月中国纸浆进口金额为1763.1百万美元，同比增长0.1%；1-4月我国纸浆累计进口金额6772.1百万美元，同比增长11.8%。

数据来源：海关总署

  库存方面，据浙商证券，目前国内主要港口库存为172万吨，处于历史64%分位，目前实质可交易库存仅满足刚需；欧洲3月份港口纸浆库存较上月减少4%至110万吨，低于正常水平的130万吨。